股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值，很多朋友都會選擇投資股票，但在香港交易所，只計主板的上市公司已超過2000家，H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇，遠離妖股，避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票，加以分析。無論有貨定無貨，做足功課，自然能夠戰勝市場。
股票 推介 :
金蝶國際(0268)
從事雲端科技的金蝶國際，近月股價經反彈後於高位整固，或許儲力再上。從 2021 年拜登政府時期開始，美國對中國科技的遏制愈見升溫，制裁方向從針對個別企業轉為針對特定技術，意圖切斷中國在高端技術如人工智能及芯片等領域的發展，市場普遍估計，中美科技戰的持續將加快國內 IT 產業鏈的替換需求，信息技術應用創新產業鏈將繼續受惠，金蝶國際(268)有望受惠。
由於金蝶股價走勢向來波動，較適合進取之投資者。 隨著美國加息步伐開始放緩，近年主攻雲端型軟體交付模型的軟體即服務(SaaS)的金蝶，估值有提升空間，特別是訂閱收入佔比高的公司。 自數年前業務轉型以來，金蝶主力針對中小型企業市埸，其核心 SaaS 產品優勢持續擴大，2022 上半財年，金蝶雲星空的訂閱服務年經常性收入同比增長 53%，料 2022 財年雲收入將同比增長 32%至 36.32 億元(人民幣，下同)，佔總收入 74%。
截至今年 6 月底止六個月，金蝶總收入 21.97 億元（人民幣，下同），增加 17.3%，虧損由 2021 年同期的 2.48 億元擴大至 3.56 億元，主要由於集團加大對雲服務產品，尤其是「金蝶雲·星瀚」和「HR SaaS」的研發投入，以及新冠疫情持續，對項目交付效率產生不利影響所致。
今年上半年，雲服務業務收入上升 35.5%至 16.77 億元，佔總收入的 76.4%，金蝶持續聚焦雲訂閱服務，金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）18.6 億元，按年上 升 46.5%，雲訂閱服務相關的合同負債實現按年增加 56%。期內，「金蝶雲·蒼穹」 和「金蝶雲·星瀚」合計錄得收入 2.84 億元，上升 77.6%，續費率較去年同期保持穩定；期內簽約客戶 476 家，包括新簽客戶 194 家。雖然集團的雲服務業務仍處於 投資時期，但集團的研發開支高峰期已過，預料明年業績有機會轉虧為盈。
巨子生物(2367)
上月招股上市的的巨子生物(02367)為生產重組膠原蛋白產品的全球領先企業，正透過面向消費者的醫用敷料及皮膚護理品牌可復美和可麗金，把重組膠原蛋白的科技逐漸轉化成收入。 集團在今年的新股淡風下成功上市，計及行使 15%超額認購權後，合共集資 6.5 億元，難得的是上市以來穩守 24.30 元招股價，值得投資者加倍關注。
市場普遍相信，巨子生物憑藉其成分優勢，能佔領中國正在增長及多樣化的美容市場份額，公司能夠利用其有信譽的品牌形象及成分優勢，於線上渠道及廣泛美容市場中競爭。 旗下產品在 2021 年打進了逾 1000 間公立醫院及逾 1700 間私立醫院，亦有在天貓及抖音上銷售，也擁有 102 個正在研發的新產品。 集團管理層指出，這能建立在市埸的可見度。
即使將來有更多競爭者，這對市埸來說仍是件好事，因為能夠擴大以膠原蛋白為主要成分的產品的市埸，將其普及化，令公司的品牌力及無可匹敵的多類型產品和產能，能讓公司維持龍頭地位。
在 2021 年，中國膠原蛋白市埸規模估計為 288 億元(人民幣，下同)，當中的 108 億 元為重組膠原蛋白，有望在龐大的美容及醫療保健市埸中增長。 巨子過去 20 年推 出了 8 個相關品牌，而主要品牌可復美及可麗金 2021 年於中國零售銷售分別排第 三和第四，認為公司能惠市埸的快速增長。
預期巨子 2022 年收入及淨利預測分別為 21.59 億元及 9.26 億元，並料 2021 至 2026 年收入年複合增長 33%，但預計淨利率會由 2021 年的 53%降至 2026 年的 34%，主 要因為預期線上渠道及廣泛化妝品市場銷售貢獻增加，以及銷售開支比率上升所致，但仍高於同業水平。
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