股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值，很多朋友都會選擇投資股票，但在香港交易所，只計主板的上市公司已超過2000家，H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇，遠離妖股，避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票，加以分析。無論有貨定無貨，做足功課，自然能夠戰勝市場。
股票 推介 :
港交所(388)
港交所(388)近日股價較 3 月 15 日的谷底 334 元，最新報370元，累積上漲約 10%，跑贏滬深 300 指數及恒生指數，港交所積極的預期已部分實現，包括內地貨幣寬鬆持續、「ETF通」及「互換通」推出、中概股回歸上市取得進展；與此同時，香港市場的成交和市場估值也有所改善。 不過，目前看到港交所未來面臨的風險增加壓力，包括港元和美元匯率上漲速度快及高於預期，存款和託管收入以及外部投資組合於疲軟，對第二季投資收益承壓，首次公開募股(IPO)活動和疲軟的全球股市表現，更多的中概股「通過介紹」而非籌集新資金取得香港上市地位；SPAC 上市勢頭減弱，今年至今只有兩家成功以 SPAC 形式上市，均不利港交所。
宏觀條件不利於港股日均成交(ADT)復甦，包括利率上升環境通常不利於股票市場，及可能會降低流動性並削弱 ADT 的勢頭。 2022 年至今，香港的存款增長疲軟，可能表明資金流入放緩，與目前的投資低迷情緒有所呼應。 根據經驗，ADT 往往與行業存款增長同步。「ETF 通」今周一開始交易，批准兩地交易所正式將符合條件的交易所買賣基金(ETF)，納入內地與香港股市交易互聯互通機制。。
不過，港交所行政總裁歐冠昇卻看好長遠前景，他指出，對 ETF 通開通非常振奮，因為標誌着進一步提升市場活力、多樣性，加強香港作為中國及全球資本市場之間超級聯繫人的角色，為市場提供更多種類的產品。 隨着內地經濟發展，國內家庭將越來越多財富重新配置到資本市場，未來 10 年中國在岸市場預期會增長 至逾 100 萬億美元，相信會令進出內地的雙向資金流大增。互聯互通可以促進雙 向資本流動的工具，自 2014 年推出以來，滬深股通為內地股市帶來超過 1.6 萬億 元人民幣的淨流入，港股通為香港股市帶來超過 2.3 萬億元資金。
他續稱，互聯互通機制進一步納入 ETF，國際投資者將會大幅增加對內地 ETF 市 場的投資，內地投資者亦有機會利用 ETF 投資工具實現多元資產配置。ETF 是本 港市場發展得最快的其中一種產品，香港上市的 ETF 的資產管理規模超過 430 億 元，日均成交金額超過 110 億元，香港現貨市場成交金額比率由 2018 年的 4%倍 增至 8%，去年有 33 隻新 ETF 產品上市，帶來 800 億港元的新資金流入。
中教控股(839)
內地教育股自去年監管風暴後，頹勢直到近月才扭轉，主要是市場預計打壓步入尾聲，刺激一眾主力大學及職業學校股份大幅反彈。 中教控股（839）是中國高教行業龍頭，早前公布來年獲批招生學額高於市場預期，該股現價估值低廉，中長線投資者是時候考慮趁低吸納。
中教旗下所有中國高等教育學校的 2022/23 學年招生學額已獲得批准，招生學額總數 78157 人，按年多 32%，其中本科（不含專升本）招生學額數 36523 人，上升46%；專升本招生學額數 24555 人，增加長 70%。
中教新學年招生額超過市場預期，將進一步提升市場對集團 2023 年度的增長預測，同時估算中教 2023 年度招生按年增長 12%%。 假設入學率超過 90%，招生學額增加代表其 2023 年度高等教育的學生入學自然增長約 20%，較管理較管理層早前指引的 10%更為強勁。
隨着內地失業率創 2020 年以來新高，以及今年高考學生新增 115 萬，高等教育在宏觀環境疲弱下，對穩定就業的作用增加。考慮到職業教育支持政策持續出台，以及海外地區入境管制措施逐步放寬，估計中教將繼續在高等教育機構中鞏固地位。 計及年內收購新學校的合併成本，基於強大的經營槓桿，預計中教盈利能保 持穩定增長，股價會有正面反應。
中教中期業績報告顯示，隨着旗下粵港澳大灣區的兩個新校園及澳洲的第四校區投入使用，辦學容量進一步提升。 中教現價市盈率 10.2 倍，考慮到其盈利高速增長及利空政策幾盡出，估值下行空間有限，趁大市及股價回調可分段低吸。
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