股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值,很多朋友都會選擇投資股票,但在香港交易所,只計主板的上市公司已超過2000家,H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇,遠離妖股,避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票,加以分析。無論有貨定無貨,做足功課,自然能夠戰勝市場。
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中銀航空租賃(2588)

全球旅遊業復甦,出租飛機予航空公司的中銀航空租賃(02588),有望受惠,明年收入及盈利均有機會重回 2019 年疫前水平。
截至今年 6 月底,中銀航空租賃自有、代管及已訂購的飛機共計 608 架,較今年 3月底的 530 架增加 78 架;其中自有機隊共有 390 架飛機,經賬面淨值加權後的平均機齡為 4.1 年、平均剩餘租期為 8.4 年,維持機隊年輕化。 訂單簿包括 181 架飛機,較 3 月底的訂單簿增加 71 架。自有飛機利用率達 96.1%,其中 11 架單通道飛機、5 架雙通道飛機和 1 架貨機脫租,9 架單通道飛機和所有 5 架雙通道飛機均已承諾租賃。
全球新冠疫情相對穩定,各地逐步放寬旅遊限制及檢疫要求,有助航空業持續復甦。 集團今年上半年盈轉虧,虧損 3.13 億美元,而去年同期 2.54 億美元。期內,集團錄得稅後淨虧損 3.13 億美元,主要源於 17 架留俄飛機的賬面淨值減記 8.04 億美元;該減記被集團就該等飛機持有的現金抵押 2.23 億美元及所得稅抵免 0.63 億美元部分抵銷,從而產生稅後影響 5.18 億美元。期內,經營收入及其他收入總額11.96 億美元,按年增加 8%。
今年上半年航空公司客戶現金收款率為 96.9%,按年上升 1 個百分點。 集團受惠於 較低的平均債務成本,今年上半年的平均債務成本為 2.9%,與 2021 年上半年相同。 期內,經營現金流量(扣除利息)按年增加 29%至 7.17 億美元。
上半年,中銀航空租賃的現金及短期存款 4.54 億美元,另有 55 億美元未動用已承 諾信貸額度,債項總額 162.91 億美元。 另外,中國銀行(3988)作為集團之大股東, 相對貫切長期以來的財務支持。
領展房產基金(0823)
美息未見頂,不但拖累港股持續下滑,一眾高息股也受壓,當中包括息率約 6 厘的領展(823),但很可能已進入中長線投資者的胃納,因為領展上市 10 多年以來,股息率甚少超過 5 厘,現價值得穩健投資者留意。
截至今年 3 月底止的 2022 年度,領展收入按年增長 8%至 116 億元,淨物業收入增長 6.5%至 88 億元,每基金單位淨資產增長 1.1%至 77.1 元,可分派總額達 64.19 億元,按年提升 6.8%;每基金單位獲分派 3.057 元,增長 5.4%;按早前收市價 52.40元計,股息率 5.8 厘。
過去數年,本港備受社會事件及疫情衝擊,但領展業務仍穩步上升,是少數能夠增派息的房託。截至 6 月底止的 2023 年度首季,領展本港租賃組合的租戶銷售按年增長 5.8%,保持韌性,已回到疫情前的 95%左右,空置率則保持在 2.8%低水平。本港入境檢疫已改為 0+3,若進一步放寬,商場人流有望回復舊觀,利好領展。
領展在內地有 7 個商場,租用率企穩於 89.2%,但內地疫情反覆,租戶銷售額回至疫情前的七至八成。該公司在 2023 上半年度向租戶提供半成至一成租金優惠,不 過相信對整體收入影響並非太大。 另外,集團在澳洲持有寫字樓和商場權益,隨着當地取消控疫措施,零售需求已見復甦。
今年以來美元強勁上升,一眾外幣滙價普遍跌 10%至 20%,領展管理層表示公司 已對外幣作全面對沖,近期外滙波動不影響其澳洲及英國資產價值。息口上漲對 領展的影響也不致太大,因為其總債務超過六成屬於固定利率。
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