股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值，很多朋友都會選擇投資股票，但在香港交易所，只計主板的上市公司已超過2000家，H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇，遠離妖股，避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票，加以分析。無論有貨定無貨，做足功課，自然能夠戰勝市場。
股票 推介 :
友邦保險(1299)
友邦保險(01299)上半年盈轉虧，蝕 5.71 億美元，新業務價值 15.36 億美元，按固定匯率計按年跌 13%，業績大致符合市場預期，因為今年初 Omicron 在內地肆虐，並在採取了嚴格的封鎖措施，顯著導致集團新業務價值(VONB)按年下降 13%。然而，隨著面對面的銷售活動逐漸恢復後，集團新業務價值在 6 月份在大多數市場恢復了正增長，中國 7 月份新業務價值也出現正增長。
友邦新業務價值利潤率在多個方面都超出了市場平均預期，表明保障型產品銷售好於預期，且費用超支規模較小，相信這證明了友邦保險代理團隊的素質和多元化的分銷策略，上半年合作分銷新業務價值正有增長。 估計下半年友邦保險大部分市場的新業務價值能夠重返正增長，友邦下半年目標價上望 90 元。
回顧友邦上半年業績，虧損 5.71 億美元，去年同期則錄得 32.45 億美元盈利，中期息增加 6%至每股 40.28 港仙。 期內，淨保費及收費收入 173.93 億美元，按年增長0.84%。投資負回報 144.64 億美元，去年同期投資回報 67.8 億美元。稅後營運溢利32.23 億美元，按固定匯率計升 4%，按實質匯率計升 1%。
上半年新業務價值 15.36 億美元，按固定匯率計按年跌 13%，按實質匯率計跌 15%。年化新保費 27.8 億美元，按固定匯率計跌 7%，按實質匯率計跌 9%。新業務價值利潤率跌至 55.2%，按固定匯率計跌 4.1 個百分點，按實質匯率計跌 3.8 個百分點。
按地區劃分，香港新業務價值升 3%至 3.23 億美元，新業務價值利潤率升 11.8 個百 分點至 69.3%，年化新保費跌 12.3%至 4.43 億美元。內地新業務價值跌 24%至 5.63 億美元，新業務價值利潤率跌 14.7 個百分點至 67.4%，年化新保費跌 7.1%至 8.35 億元。
隨著 Omicron 變異株疫情爆發初期帶來的暫時性干擾減退，第 2 季銷售勢頭改善， 新業務價值第 2 季按月表現大幅好轉，並於 6 月回復增長。 在外出限制陸續放寬 下，友邦保險中國業務的新業務價值在 7 月已恢復增長。
冠君產業(2778)
冠君產業信託(2778)上周公布上半年業績，可分派收入 7.04 億元，按年跌 10.9%，每基金單位分派 10.64 仙，按年跌 11.1%。 本港商廈市道進入減租期，加上香港遲遲未能與中國內地及海外零檢測通關，冠君這類商廈和零售 REITS 暫不宜沾手。
今年初 Omicron 變種病毒株在港大規模傳播，冠軍旗下租戶的業務承受重大壓力。該段疫情期間，早已低迷的寫字樓和零售租賃活動因政府自 1 月初起持續收緊社交距離措施，進一步放緩。自第二季中段放寬限制社交距離措施以來，租戶的銷售額和人流均出現復甦跡象，但期內收入仍無可避免受到影響。
上半年，集團租金收益總額按年跌 5%至 11.96 億元，物業經營淨開支升 24.1%至1.52 億元，物業收益淨額跌 8.2%至 10.44 億元。 而信託持有 27%股權的倫敦 66 Shoe Lane 帶來的應佔合營公司業績為 3800 萬元，去年同期為 2600 萬元；應佔物業收益淨額則為 1200 萬元，去年同期為 600 萬元。
於今年 6 月 30 日，旗下物業的估值為 648 億元，較去年 12 月 31 日的 653 億元輕微下跌，主因租值估算下跌。每基金單位資產淨值由去年底 8.25 元，跌至今年 6月底 8.15 元。今年 6 月底資產負債比率為 22.3%，較去年底的 22.9%溫和下跌。
受租戶遷出及縮減規模影響，花園道三號 6 月底的出租率為 83.8%，較去年底的 89%下跌。 市場上的現有供應及即將推出的新供應充裕，令續租租金繼續下跌， 現收租金跌至每平方呎 103.4 元(按可出租面積計算)。 由於平均出租率和現收租金 雙雙下跌，租金收益總額跌 6.2%至 6.89 億元。
朗豪坊辦公樓上半年的平均出租率較去年上升，抵銷續租租金下跌的影響，令該 物業的租金收益增加 1.6%至 1.81 億元。今年 6 月 30 日的出租率為 94.5%，高於去 年 6 月底的 91%，但低於去年 12 月底的 96.3%。 市況停滯不前令市場租金呈下降 趨勢，今年 6 月底現收租金為每平方呎 46.3 元(按建築面積計算)，較去年底的每平 方呎 47.1 元低。
至於朗豪坊商場，於今年 6 月 30 日維持悉數租出的狀態，平均現收租金跌至每平方呎 154.5 元(按可出租面積計算)，而去年底為每平方呎 165.9 元。期內租金收益總 額下跌 6%至 3.26 億元；續租租金下跌加上 Langham Beauty 繳交名義基本租金，令 朗豪坊商場的基本租金收入減少 17.4%至 2.53 億元。但這個租金結構亦使期內分成 租金增長至 5100 萬元。
預料冠君受惠今年下半年的社交距離措施逐步放寬，以及新一輪消費券計劃實施，帶動零售市道復甦。 不過，全球地緣局勢緊張，加上全球物價飆升，以及出入境管制和隔離規定仍未解除，整體經濟復甦之路仍未明朗。整體而言，高通脹、利率上升加上環球經濟籠罩在一片衰退陰霾中，業務表現仍面對很大挑戰。 雖然零售市道有所改善，全年的租金收益和每基金單位分派均面對下跌風險。
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