每星期為大家精選股票作投資
長和(001)
長和(001)去年淨利潤按年增長16%至335 億元，符合市場預期，主要由港口、零售業務及Cenovus Energy 扭虧帶動，全年每股派息2.66 元，派息比率約31%，按年持平，現價股息率約4.8 厘。 截至去年底，淨負債權益比率降至約26%，反映出售電訊塔的現金收益，隨著英國交易將完成，料今年年底比率降至約20%的水平，而基本面持續復甦及股份回購，預期可令資產淨值折讓減少，值得中長線投資者留意。
展望今年，管理層預期所有業務「平均增長」。 具體而言，集團預計電訊業務會更好，同時資本開支下降。 零售業務方面，集團預計中國業務將由疫情中復甦，歐洲的復甦則持續。
另外，在資本配置方面，管理層似乎對潛在的英國電訊市場整合更樂觀，此為今年的主要焦點。 管理層亦提到今年將繼續進行股份回購，英國電訊塔第二季或第三季完成出售後，將提供現金收益，可支持回購。
長和現價相當於資產淨值折讓約51%，若以目標價67.5 元，是基於2022 年底預測資產淨值折讓40%，預計歐洲由疫情中復甦及股份回購，將有助推動資產淨值折讓收窄。
集團主席李澤鉅上周於業務網上會議表示，長和去年斥十多億元回購逾50 次，而出售英國電訊塔資產的資金，部分會用於股份回購。 被問到李氏家族會否再增持長實股份，他表示對集團未來業務有信心，市場上亦有不少潛在的併購機會。
小米集團-W(1810)
小米(01810) 去年股東應佔溢利193.39 億元(人民幣，下同)， 按年下跌 4.99%，每股盈利0.78 元，不派息，基本符合市場預期，不過，去年第四季經營數據卻遜預期。
由於手機供應鏈仍受俄國入侵烏克蘭影響，預期今年上半年經營仍較吃力。 業績後，管理層宣布今年斥資100 億元回購計劃，估計短期會為股價帶來支持。
2021 年第4 季，小米除稅前利潤按年跌56.2%至38.85 億元，經營利潤按年跌54%至44.16 億元，經調整淨利潤則上升39.6%至44.73 億元。
第四季收入按年增加21.4%至856 億元，包括智能手機收入按年增加18.4%至505
億元；IoT 與生活消費產品收入按年增加19.1%至251 億元；互聯網服務收入按年增加17.7%至73 億元，其他收入按年增加3.63 倍至28 億元。
第四季智能手機出貨量按年增加4.4%至4410 萬部；智能手機平均銷價按年增加
13.3%至每部1143.6 元，主因2021 年第4 季度高端智能手機出貨量佔智能手機總出貨量的比例增加所致。
第四季毛利率按年增加1 個百分點至17.1%。智能手機分部毛利率跌10.1%；IoT 與生活消費產品分部毛利率升至13%；互聯網服務分部毛利率升7.7 個百分點至
76.1%。 至於研發開支，則按年增加24.1%至39 億元。
小米市佔擴張策略將支持其穩定需求，包括其高端化策略，相信今下半年小米中國線下零售市場市佔擴張加快，預期今年海外高端智能手機出貨量按年錄高雙位數增長，潛在提升海外互聯網收入。
2022 年首2 個月小米內地智能手機出貨量按年跌23%，料近期內地疫情將令情況惡化，但小米管理層預期供應鏈於次季至下半年改善。
免責聲明
本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。