股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值，很多朋友都會選擇投資股票，但在香港交易所，只計主板的上市公司已超過2000家，H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇，遠離妖股，避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票，加以分析。無論有貨定無貨，做足功課，自然能夠戰勝市場。
股票 推介 :
中國電信(728)
中電信(728)第 2 季增長放緩，但產業數字化作為增長動力，傳統移動及固網收入維持穩定，雖然預期資本開支佔收入比例會逐步下降，但預期 2022 年下半年經常性盈利增長仍達低雙位數字。市場普遍估計，中電信未來盈利及收入可達雙位數字增長，明年起股息率有機會高逾 8 厘的水平，適合較穩健的中長線投資者。 回顧中電信上半年業績，純利 183 億元(人民幣，下同)，按年升 3.1%，剔除出售附屬公司的一次性稅後收益後，按年增長 12%，每股基本淨利潤為 0.2 元，首次派中期息，每股 0.12 元(折合 13.9523 港仙)，派息比率比中移動(941)及聯通(762)更慷慨，高達 60%。
期內，經營收入 2423 億元，按年增長 10.5%，與市場平均預測 10.9%的增長相若。其中，服務收入 2214 億元，按年增長 8.8%。 移動通信服務收入 990 億元，按年增長 6%；移動用戶 3.84 億戶，用戶份額穩步提升，淨增 1179 萬戶；移動用戶 ARPU 46 元，按年微升 0.6%；5G 套餐用戶達到 2.32 億戶，滲透率 60.3%。
固網及智慧家庭服務收入 599 億元，按年增長 4.4%，有線寬帶用戶 1.75 億戶。智慧家庭收入按年增長 25.1%，寬帶綜合 ARPU 47.2 元，按年微升 0.9%。產業數字化收入 589 億元，可比口徑同比增長 19%；天翼雲收入續按年翻倍升至 281 億元； IDC 收入 179 億元，按年升 11.1%。
另外，中電信與聯通網絡共建共享中，上半年共建共享 5G 基站 18 萬站，在用 5G 基站數量 87 萬站，新增共享 4G 基站 21 萬站。
值得留意的是，雖然中電信在季業績中未有回購 H 股消息更新，但現價相等於 2023 年預測企業價值倍數 1 倍，預測市盈率 6.7 倍，估計 2022 年至 2024 年股息率 介乎 8 至至 12 厘，屬吸引水平。
港鐵公司(066)
港鐵(066)上半年盈利增長符合市場預期，主要受物業利潤推動，抵銷經常性業務之虧損。估計集團在物業銷售支持下及客運業務逐步改善，可見盈利前景仍然強勁，並繼續抵銷本港較弱的零售租賃業務表現。
不過，由於港鐵下半年物業利潤貢獻主要來自大圍「圍方」商場，因此相關利潤貢獻比例會較低。 市場預期下半年經常性業務會穩定改善，由於本地客運自 2022 年 5 月起良好復蘇，一旦旅遊政策進一步放寬，更見上升空間。
目前，市場平均將港鐵的 2022 年至 2024 年盈利調整，介乎負 3%至增加 3%，主因有鐵路項目減值撥備，以及對其物業發展項目更高的平均售價假設。集團每股資產淨值預測，則由 41.5 港元上調至 42 港元。
回顧 2022 年上半年純利 47.32 億元，升 77%，派息 42 仙。中期經常性列車運輸業務轉蝕 6.78 億元，去度年同期則賺 9.12 億元，由於對深圳地鐵 4 號線作出 9.62 億元減值撥備。物業發展利潤 78 億元，按年升 152.7%。
深圳 4 號線投入營運至今表現良好，惟一直未能調整票價，且在疫下客量下降， 並預期維持一段時間，公司未來會密切留意當地政府新出台的「定價辦法」等。 至於即將展開的票價調整機制檢討，機制客觀透明，就算鐵路營運錄得大量虧損， 集團仍會跟隨機制調整票價。 未來港鐵將投資 1000 億元至新鐵路項目，以及每年 投入約 100 億作設備更新，這需要有穩定的財政支撐。
現時港鐵的客運量回復至第 5 波疫前水平。在中港通關後，客流量陸續復蘇。一 旦政府放寬檢疫安排，集團將加強機場快線服務及提供車票優惠，增添收入。
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