股票 是香港最容易接觸的投資工具之一。要令財富增值,很多朋友都會選擇投資股票,但在香港交易所,只計主板的上市公司已超過2000家,H股總數也接近300隻。應該如何從中選擇,遠離妖股,避免成為韭菜? SmartInvestorHK 每星期為您選出兩隻精選股票,加以分析。無論有貨定無貨,做足功課,自然能夠戰勝市場。
股票 推介 :
中國電信(728)

中電信(728)第 2 季增長放緩,但產業數字化作為增長動力,傳統移動及固網收入維持穩定,雖然預期資本開支佔收入比例會逐步下降,但預期 2022 年下半年經常性盈利增長仍達低雙位數字。市場普遍估計,中電信未來盈利及收入可達雙位數字增長,明年起股息率有機會高逾 8 厘的水平,適合較穩健的中長線投資者。 回顧中電信上半年業績,純利 183 億元(人民幣,下同),按年升 3.1%,剔除出售附屬公司的一次性稅後收益後,按年增長 12%,每股基本淨利潤為 0.2 元,首次派中期息,每股 0.12 元(折合 13.9523 港仙),派息比率比中移動(941)及聯通(762)更慷慨,高達 60%。
期內,經營收入 2423 億元,按年增長 10.5%,與市場平均預測 10.9%的增長相若。其中,服務收入 2214 億元,按年增長 8.8%。 移動通信服務收入 990 億元,按年增長 6%;移動用戶 3.84 億戶,用戶份額穩步提升,淨增 1179 萬戶;移動用戶 ARPU 46 元,按年微升 0.6%;5G 套餐用戶達到 2.32 億戶,滲透率 60.3%。
固網及智慧家庭服務收入 599 億元,按年增長 4.4%,有線寬帶用戶 1.75 億戶。智慧家庭收入按年增長 25.1%,寬帶綜合 ARPU 47.2 元,按年微升 0.9%。產業數字化收入 589 億元,可比口徑同比增長 19%;天翼雲收入續按年翻倍升至 281 億元; IDC 收入 179 億元,按年升 11.1%。
另外,中電信與聯通網絡共建共享中,上半年共建共享 5G 基站 18 萬站,在用 5G 基站數量 87 萬站,新增共享 4G 基站 21 萬站。
值得留意的是,雖然中電信在季業績中未有回購 H 股消息更新,但現價相等於 2023 年預測企業價值倍數 1 倍,預測市盈率 6.7 倍,估計 2022 年至 2024 年股息率 介乎 8 至至 12 厘,屬吸引水平。
港鐵公司(066)

港鐵(066)上半年盈利增長符合市場預期,主要受物業利潤推動,抵銷經常性業務之虧損。估計集團在物業銷售支持下及客運業務逐步改善,可見盈利前景仍然強勁,並繼續抵銷本港較弱的零售租賃業務表現。
不過,由於港鐵下半年物業利潤貢獻主要來自大圍「圍方」商場,因此相關利潤貢獻比例會較低。 市場預期下半年經常性業務會穩定改善,由於本地客運自 2022 年 5 月起良好復蘇,一旦旅遊政策進一步放寬,更見上升空間。
目前,市場平均將港鐵的 2022 年至 2024 年盈利調整,介乎負 3%至增加 3%,主因有鐵路項目減值撥備,以及對其物業發展項目更高的平均售價假設。集團每股資產淨值預測,則由 41.5 港元上調至 42 港元。
回顧 2022 年上半年純利 47.32 億元,升 77%,派息 42 仙。中期經常性列車運輸業務轉蝕 6.78 億元,去度年同期則賺 9.12 億元,由於對深圳地鐵 4 號線作出 9.62 億元減值撥備。物業發展利潤 78 億元,按年升 152.7%。
深圳 4 號線投入營運至今表現良好,惟一直未能調整票價,且在疫下客量下降, 並預期維持一段時間,公司未來會密切留意當地政府新出台的「定價辦法」等。 至於即將展開的票價調整機制檢討,機制客觀透明,就算鐵路營運錄得大量虧損, 集團仍會跟隨機制調整票價。 未來港鐵將投資 1000 億元至新鐵路項目,以及每年 投入約 100 億作設備更新,這需要有穩定的財政支撐。
現時港鐵的客運量回復至第 5 波疫前水平。在中港通關後,客流量陸續復蘇。一 旦政府放寬檢疫安排,集團將加強機場快線服務及提供車票優惠,增添收入。
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